神秘顾客公司2023/24榨季胁制12月下半月

发布日期：2024-01-25 22:00    点击次数：150

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　　中枢不雅点：偏多  受天气身分扰动，泰国、印度食糖阶段性减产对原糖价钱变成提振，同期巴西和印度降雨偏少激发市集对下个榨季食糖供应的担忧，原糖偏强；国内大型终局刚需采购握稳，生意商囤货积极性下落，后期国内启动有限，随从外盘为主。

　　海外坐蓐：偏多  胁制12月下半月，巴西中南部累计产糖4205.3万吨，同比增幅达25.43%，体现为利空落地。巴西干旱可能影响2024/25榨季产量。泰国食糖产量同比下落15.15%，减产幅度超预期。

　　国内产销：偏多  胁制12月底，本制糖期寰宇共坐蓐食糖319.51万吨，同比减少6万吨。寰宇累计销售食糖169.82万吨，同比加多20万吨；累计销糖率53.2%，同比加速7.2个百分点。

　　入口利润：偏多  原糖手脚高涨启动下，配额内入口利润走缩，瞻望1月以后入口食糖量将有所放缓。

　　全体库存：偏多  结转库存偏低。

　　醇油：偏空  尽管醇油比降至0.61，但含水酒精折糖价仅为13.11好意思分/磅，瞻望制糖比仍将保管高位。

　　原白价差：偏空  原白价差达到146.7好意思元/吨，高于国际糖加工本钱，刺激加工糖开机。

　　环球：泰国产糖量同比减产超预期

　　巴西23/24榨季食糖产量预估4300万吨

12月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为487.2万吨，较昨年同期的270.9万吨加多了216.3 万吨，同比增幅达79.87%；甘蔗ATR为136.93kg/吨，较昨年同期的143.17kg/吨下落了6.24kg/吨；制糖比为37.09%，较昨年同期的47.04%下落了9.95%；产糖量为23.6万吨，较昨年同期的17.4万吨加多了6.2万吨，同比增幅达35.63%。

2023/24榨季胁制12月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为64414.1万吨，同比增幅达18.76%；甘蔗ATR为139.57kg/吨，较昨年同期的141.16kg/吨下落了1.59 kg/吨；累计制糖比为49.09%，较昨年同期的45.96%加多了3.13%；累计产糖量为4205.3万吨，较昨年同期的3352.8万吨加多了852.5万吨，同比增幅达25.43%。

数据开始：UNICA， 紫金天风期货

　　巴西制糖比上升至49.18%，比较同期加多3.23%

2023/24榨季胁制12月下半月，产酒精5.26亿升，较昨年同期的3.23亿升加多了2.03亿升，同比增幅达62.88%；累计产酒精314.43亿升，较昨年同期的274.87亿升加多了39.56亿升，同比增幅达14.39%。

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　　巴西降水同比偏低，或影响新季糖产量

巴西食糖主产区累计降水偏低，出现干旱天气，市集担忧影响巴西2024/25榨季糖产量，或低于2023/24榨季水平。

外媒报谈，巴西甘蔗陶冶户协会最新不雅点觉得2023/24榨季巴西中南部甘蔗压榨量达6.5亿吨，创历史新高，但受天气身分影响，瞻望2024/25榨季巴西中南部工场的甘蔗入榨量将会降至6.2亿吨傍边，同比下落约4.6%。

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　　巴西原糖待装运量仍处于高位，口岸拥挤情况缓解

凭据Williams发布的数据，胁制1月17日当周，巴西口岸恭候装运食糖的船只数目为79艘，此前一周为73艘。恭候装运的食糖数目为324.02万吨，此前一周为278.43万吨。在当周恭候出口的食糖总量中，高品级原糖（VHP）数目为301.34万吨。

桑托斯港恭候出口的食糖数目为250.58万吨，帕拉纳瓜港恭候出口的食糖数目为52.48万吨。

数据开始：巴西海关，路透，紫金天风期货

　　印度：柔柔出口及糖转酒精战略

据印度糖厂衔尾会（NFCSF）最新公布的数据显现，2023/24榨季胁制1月15日，印度共有511家糖厂开榨，新闻同比下落8家；甘蔗入榨量为1.56亿吨，同比下落0.12亿吨，降幅7.69%；产糖量为1487万吨，同比下落113万吨，降幅7.6%。

ISMA瞻望2023/24榨季印度总产糖量为3240万吨，减产约10%-11%。

为确保国内有弥漫骄贵需求的糖库存，印度政府不得不合要道战略进行侵略，包括削减糖出口，并适度使用甘蔗汁/糖浆以及B级糖蜜来坐蓐酒精。

内维尔：“我看不出滕哈赫、索肖和穆里尼奥的曼联在阵地战以及反击中的表现有什么不同，他们手下的曼联在重要比赛中控球很差，有时候在客场输球。

数据开始：ISMA，印度海关，紫金天风期货

　　泰国食糖产量同比下落15.15%

泰国2023/24榨季胁制2024年1月22日，累计甘蔗入榨量为3814.06万吨，同比减少205.26万吨，降幅5.11%；含糖分为11.61%，同比减少1.07%；产糖率为9.57%，同比减少1.13%；累计产糖量为364.84万吨，同比减少65.12万吨，降幅15.15%。。

泰国12月出口食糖30万吨，处于同期偏低水平。

数据开始：泰国海关，紫金天风期货

　　国内食糖：随从原糖为主，柔柔表里糖价差

　　年前备货行情撑握产销数据

胁制12月底，本制糖期寰宇共坐蓐食糖319.51万吨，同比减少6万吨。寰宇累计销售食糖169.82万吨，同比加多20万吨；累计销糖率53.2%，同比加速7.2个百分点。

由于年前备货行情邃密，产销数据撑握短期现货价钱。然则国内备货行情逐渐插足尾声，后期赐与郑糖启动有限。

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　　配额内入口利润缩窄

配额内194.5万吨，配罕见300万吨许可证2023年4月底披发。

由于巴西增产落地、泰国减产超预期等身分导致一季度国际食糖生意流偏紧，原糖价钱大幅提振，导致表里糖价价差缩窄，胁制1月22日，配额内仅存在50-250元/吨即期入口利润。

数据开始：泛糖科技，中国糖业协会，紫金天风期货

　　入口：瞻望我国食糖入口量赓续处于高位

海关总署公布数据显现，12月，我国税则号170290项下三类商品共入口12万吨，同比加多4.67万吨，增幅63.71%。2023年累计入口税则号170290项下三类商品181.75万吨，同比加多73.42万吨，增幅67.77%。

2023年12月我国入口食糖50万吨，同比减少1.97万吨，降幅4.3%。

2023年1-12月累计入口食糖397万吨，同比减少129.89万吨，降幅24.7%。

数据开始：泛糖科技，wind，紫金天风期货

　　外糖强势带动内盘

从巴西出口中国食糖数据看，后期1月国内入口量依然处于高位。研讨到配额内入口利润缩窄，2月以后入口量或放缓。

年前备货需求撑握现货价钱，然则备货接近尾声，国内赐与盘面的启动有限，更多启动来自于外糖，在此印证了表里糖价差走势。

新糖现货价钱在6400-6500元/吨，近期走势偏强。

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　　近月基差拘谨，短期加强正套逻辑

近月基差拘谨，月间赓续加强正套逻辑。

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印度出口、糖转酒精战略及巴西糖出口进度还是一季度柔柔要点。

泰国食糖减产幅度引市集柔柔，存在减产超预期的可能性。

巴西干旱可能影响新榨季产量。

一季度利多已毕后，柔柔5-9反套契机。

数据开始：紫金天风期货权术所

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